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“新技术”产业链专题1激光显示:大屏显示的未来,显示国产化大机遇

发布时间:2015-12-09    研究机构:华创证券

1.激光显示:大屏显示的未来

新技术取代传统技术关键在于核心性能指标有质的飞跃,激光光源在亮度(5万流明)、寿命(2万小时)、色域(93%)、能效(450lm/w)等方面远超传统光源(氙灯、汞灯、LED),因此激光显示是显示技术发展的必然趋势。

2.渗透路径:电影放映机-工程投影机-激光电视-消费级投影仪

成本优势决定新技术的产业化时间,屏幕越大激光显示的成本优势越显著,我们判断激光显示的下游渗透规律是由高流明往低流明渗透:电影放映机(15k流明以上)-工程投影机(5k-15k)-激光电视(3k-5k)-消费级投影仪(3k以下)。

3.2015年是激光显示元年,未来三年快速渗透,2018年市场规模850亿

随着行业法规的推出和技术的成熟,众多行业大厂在2015开始出货激光显示产品,标志着激光显示时代的真正到来,未来三年是渗透率由10%-60%的重要阶段,我们测算到2018年国内激光显示市场规模达850亿元(影院、工程类、激光电视、消费级分别为40、160、640、10亿)。

4.激光显示是显示技术国产化的绝佳机会

目前的主流显示技术(LCD、LED、LCD/DLP投影、OLED)核心技术均掌握在欧美日韩国家,激光显示技术我国20世纪80年代开始研发,研发进度基本同步于发达国家,拥有全球超过15%的专利(仅次于美国和日本),是我国争夺显示技术话语权的绝佳机会。

5.光源和整机最受益,纯激光、ALPD和激光LED混合技术差异化竞争

相比较传统投影,激光投影产业链变革主要在光源和整机环节,这两个环节是激光显示趋势最受益的部分;技术路线上,纯激光技术优势是亮度和色域表现最佳,ALPD优势是在10k流明以下性价较高,激光LED混合技术在3000lm以下有一定价格优势。

6.迪威视讯:激光显示行业绝对龙头

激光显示产业链相关上市公司有:迪威视讯,海信电器,四川长虹;

我们重点推荐国内激光显示行业绝对龙头--迪威视讯(300167):

(1)激光光源技术全球领先:背靠中科院技术,经过四年研发,公司的纯激光显示技术全球领先;公司是全球范围内五家通过好莱坞DCI认证的电影放映机品牌商之一;

(2)激光显示产品放量可期:绵阳生产基地拥有1500台年产能,产品今年6月份开始出货,约10台/月销量,处于产业化初期,预计明年开始放量;

(3)公司智慧城市业务订单饱满,业绩稳定;

(4)IDC+光纤+优惠政策,综合优势明显,未来贡献持续稳定业务;

(5)我们预计公司2015-2017年净利润分别为:0.02亿、1.8亿、2.8亿,合EPS0.01元、0.60元、0.93元,给予17PEX35,目标价33元,对应100亿市值。

申请时请注明股票名称